柏林郊外，正在建设中的滕珀尔霍夫机场迎来了一架前所未有的飞机，拥有波纹铝外壳和三台450马力的BMW101式星形活塞式空冷发动机，宽大的机身内部拥有16个座位和看上去非常豪华的木纹装潢。

这架飞机是容克飞机制造公司在1923年夏天最新推出的产品，编号为容克J.23。

因为装配了BMW公司根据赫斯曼的要求所开发的BMW101式发动机（这个时空，星形活塞式空冷发动机的专利属于BMW公司了），这架飞机不仅拥有了强劲的马力和超过220公里/小时的最大平飞速度，而且还拥有极佳的经济性——星形空冷发动机的结构简单，性能可靠，使用寿命较长，因此使用成本也就非常低廉。

在同时代的客机里面，恐怕只有FK-BF联合公司生产的福克.F5式客机（是双发12座的）可以和这架容克J.23一较高低。因此容克飞机制造公司和FK-BF联合公司，也就理所当然成了国际民用飞机市场上的双雄。哪怕在德国经济因为超级通货膨胀和鲁尔问题几乎陷入瘫痪的时候，这两家飞机制造公司仍然占领了欧洲民用飞机市场的五分之四的份额。

飞机稳稳停在了刚刚建成的一条跑道的末端，机舱的舱门放了下来，变成了通向地面的舷梯。新任的德国财政部长沙赫特博士首先从机舱里面钻了出来，然后走下飞机的是一个四十来岁的中年男子，秃头，大鼻子，厚嘴唇，留着八字胡，双眼非常有神。站在舷梯下面迎接来客的赫斯曼早就见过这个人的照片，在更早的时候还听过他的大名。

他就是英国经济学家约翰.梅纳德.凯恩斯。在这个时空，他将代替美国银行家道威斯成为拯救德国经济和货币的国际专家委员会主席——由于英国和意大利同时退出了协约国赔款委员会，比利时也在稍后跟进。因此被法国把持的协约国赔款委员会已经名存实亡，新成立的“国际专家委员会”实际上部分替代了协约国赔款委员会的功能，同时负责研究德国赔款问题。

针对由英、美、比、意、日、希、葡等七国专家组成的国际专家委员会，新上台的兴登堡总统（鲁登道夫成为副总统）和施特雷泽曼总理决定成立一个德国专家委员会。而刚刚晋升上校的赫斯曼，则作为德国防卫军的代表进入了这个专家委员会。

虽然不是经济学家，也不是负责经济和货币政策的官员。但是赫斯曼却是这个德国专家委员会真正的灵魂人物，德国专家委员准备建议推行的“实物偿还原则”则是根据赫斯曼的提议制定的。

所谓的“实物偿还原则”，是指德国不再以黄金、白银和外汇这些德国没有也不能生产的东西去偿还赔款——用贷款付赔款的可能性被彻底堵死。这种资金绕开实体经济进行循环的办法哪怕在理论上也是引鸩止渴。德国以很高的利率借入美元或英镑，大部分不投入生产，而是立即交给战胜国。长期而言，是放大了而不是缩小的德国的危机。

所以赫斯曼坚持要求以实物偿还，哪怕全部以煤炭偿还，也比支付借来的英镑、美元有利！因为要履行实物偿还义务，德国就必须增加相应的产能——如果要以煤炭还债，德国就必须大量投资煤矿；如果要用飞机、船舶和汽车等工业品偿还，那么德国就必须投资增加工业产能。

而这些为了偿还赔款而建设的产能，同时也是德国的战争潜力！

当然，全部以煤炭还债对德国并不是最有利的方案，这只会形成全世界第一的煤矿开采能力。而赫斯曼想要的还有飞机、汽车和船舶的产能。特别是飞机厂、汽车厂都是非常容易转成军用的。

不过在几度接触之后，英国对德国试图借助赔款大量出口飞机和汽车的要求，总是心存疑虑。

于是赫斯曼又抛弃了“代工厂计划”，提出由德国的汽车制造商和飞机制造商替英、法、比、意的同行生产产品，同时向它们开放技术——根据这个计划，德国每年会生产一定数量的飞机、汽车交给英法比，然后英法比意再把它们低价卖给本国生产商，挂上这些生产商自己的牌子进行销售。

而且不一定要在英法比本国销售，还可以拿去美国倾销啊！英法比意都欠美国一屁股债呢——一共欠了103亿4千万美元，要用黄金来还是不可能的。而要用美元偿还，美国就必须在一定程度上接受欧洲的商品倾销。

要不然欧洲国家上哪儿去找美元？又不能自己刷，问美国人去借美元，还不是迟早要出大问题，而且是很致命的问题！

凯恩斯这样的经济学家自然一眼就看出来了。大量借贷美元正让欧洲国家失去本国货币的定价权——一旦美国收回他们的资金，欧洲国家的货币就要暴跌，经济就要动荡，甚至政权都会发生更迭。在这种情况下，欧洲国家必然会越来越依赖美国。

因此借新债还旧债的方法简直是慢性自杀！而吸收美国资本来偿还债务，则会让欧洲国家的经济依赖美元资本。而且借贷美元和吸收美元资本这两种方法，一样会让美元取代英镑成为国际储备货币。

所以当凯恩斯看到德国专家委员会提出的具体方案，顿时就是眼前一亮。这个方案才是真正一劳永逸解决103亿4千万美元债务的办法——把价值超过100亿美元的德国汽车、飞机和其它什么东西卖去美国！

如果美国人坚持贸易自由，那么就用低价倾销（赔偿物品对英国来说没有什么成本）的办法。如果美国人搞贸易壁垒，那么英国就可以领导欧洲去和美国理论，让美国人在减免债务和接受德国抵债物品之间做出选择……

……

“对于‘实物偿还原则’和‘欧洲代工厂计划’，我们原则上是同意的。”

在威廉街外交部的一间会议室里，赫斯曼终于听到了他这些日子最想听到的话！

凯恩斯终于点头了！他是英国最权威的经济学家，他点了头，英国政府一定也会点头。

“但是我们不能保证法国一定会支持。”凯恩斯说这话的时候表情非常轻松——因为法国是有“精神分裂症”的，他们的大右Pai政府已经陷入危机了（政府危机在法兰西第三共和国是最常见的），很快就要换成好说话的左Pai圣母上台了。

“如果法国愿意支持，我们将用以下这些方法解决目前的危机，”凯恩斯接着说出了英国政府的条件，“首先，我们必须要监督德国的中央银行和财政部。德意志帝国银行必须脱离政府管辖，变成一家独立的中央银行，其中50%的决策者要由外国专家出任。

其次，德国发行同英镑挂钩的新马克，新马克的第一笔准备金通过借款从英格兰银行获得——以德国帝国银行手中的少量黄金为抵押。用价值2000万英镑的黄金换取了5000万英镑的贷款。再以这5000万英镑为准备金，发行10.206亿新马克。此后新马克的发行也必须采取这样的原则：德国帝国银行在英格兰银行中拥有多少英镑，才能够发行相应数量的马克！

第三，为了让德国恢复工业生产，英国政府将会帮助德国以关税、烟酒糖专卖税、铁路收入以及工商企业税为担保，发行最多10亿英镑的长期债券。

第四，德国的赔款总数最后应当少于1000亿金马克，并且改以英镑计价，大约是49亿英镑。必须以实物偿还，其中煤炭不少于30%，其他工业品占70%，具体偿还计划由德国和英、法、比、意等国协商确定。

第五，德国在1926年开始支付赔偿物资。支付赔偿物资的第一年需交付价值一亿英镑的物资，逐年增加，到第五年时增至两亿英镑……”

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货币战争写得有点长了，不过这一段其实是一场真正的战争。而且罗罗认为德国发动二战的原因和输掉二战的原因，其实都是因为货币战争的惨败。另外，后世有些观点都宣称德国是从美国“借”到了多少多少美元，才得以复兴工业的。这实际上就是个抹黑三德子和美帝的说法。美帝借钱给德国并不是为了资助德国复兴，而是以此手段夺取德国的货币发行权，德国拥有在当时来说非常完善且领先的工业体系，根本不需要借助美国贷款就可以实现升级，如果德国拥有本国货币发行权的话。

但是德国因为20年代初的危机失去了货币发行权，马克被迫和美元挂钩，依靠美国的贷款为货币发行保证。后来德国在1927年后遭遇的经济危机和希特勒的上台，都是因此而起。因为丧失货币发行权后，德国央行就无力通过增发货币刺激经济和战胜通缩。当美元流出德国时，德国只能面对无法战胜的通缩。

德国在20年代初面对的通胀和20年代末面对的通缩，都可以看成货币战争。在输掉了两次货币战争后，德国实际上也失去了间战期间的大部分时间。战争准备工作当然是非常不充分的。而且在取得了世界货币发行权后，美国在和德国的经济战中，就已经立于不败了。在世界大战中，美国需要从中立国进口的物资，只要刷点纸就行了。而德国却需要支付真金白银或等价的工业品。

因此要改变二战的结局，主角就必须从间战期间的货币战争入手，通过“实物赔偿”保住和扩大德国的工业优势，然后再推出欧洲共同体和共同货币的概念，为以后发现欧元做好理论和舆论基础。

话有点长了，能够耐心看完的朋友一定是罗罗的忠实读者，罗罗感谢大家的支持，并且厚重脸皮为5月1日求个首订，求张月票。谢谢大家。xh:.254.201.186

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